Bagaimana Cara Mengatur Portfolio Investasi kita?

 


Saat saya menulis blog ini, kondisi bursa saham di Amerika masih terkoreksi, suatu istilah di pasar saham yang berarti harga jatuh drastis dalam waktu yang singkat, dan penurunan harga ini diprediksi masih akan terus berlangsung dalam beberapa waktu ke depan. S&P 500 (SPY), sebuah indeks saham yang terdiri dari  sekitar 500an perusahaan besar di Amerika telah mengalami penurunan sebesar 20% sejak awal tahun.

3 July 2022

Para analist memprediksi penurunan masih akan terus berlangsung dalam waktu yang akan datang mengingat tingkat inflasi per Juni 2022 masih tinggi di angka 8.6%. Secara sederhana, pemerintah Amerika harus terus menaikan suku bunga agar dana pinjaman yang beredar akan berkurang karena berhutang ke lembaga keuangan semakin mahal dan ini akan mengerem roda ekonomi dan diharapkan tingkat inflasi akan menurun. 

Kondisi pasar saham Indonesia (IHSG) sendiri masih berwarna hijau. Ada banyak analisa yang mengatakan bahwa pasar Indonesia belum terpengaruh karena kita banyak mengekspor komoditas sehingga kenaikan harga dunia malah menguntungkan ekonomi Indonesia. 

Tapi sepertinya saya tidak terlalu yakin bahwa IHSG akan tetap stabil karena tingkat inflasi Indonesia yang di awal tahun cukup rendah mulai menunjukkan kenaikan di angka 4,35%. 

Google Finance (3 July 2022)


Ini membuat saya tertarik untuk belajar lebih lanjut adakah strategy yang tepat dan  bagaimana cara menyusun portfolio yang kuat menghadapi koreksi, pelambatan ekonomi atau bahkan resesi. 

Ada banyak ahli investasi yang menawarkan berbagai model portfolio, berikut beberapa model yang saya suka dan mungkin akan belajar lagi lebih lanjut agar portfolio saya sesuai dengan tujuan keuangan saya. 

1. All Seasons Portfolio

Portfolio semua musim adalah model portfolio yang ditawarkan oleh Ray Dalio, seorang manajer investasi ternama dari Bridgewater associate. Cara menyusun portfolio oleh Ray Dalio adalah dengan komposisi berikut. 



Basis filosofi portfolio ini adalah dengan mengalokasikan berbagai aset sesuai dengan berbagai situasi ekonomi (quadrant di bawah). Dengan cara ini portfolio akan lebih kuat dalam menghadapi situasi pelambatan ekonomi tapi tetap menguntungkan dalam situasi pertumbuhan ekonomi yang bagus.


Ketika model portfolio ini dipakai untuk data di Amerika dari tahun 1970, model ini memberikan rerata tingkat pengembalian per tahun sekitar 5,6%. 



2. Golden Butterfly

Pengusung Golden Butterfly portfolio masih misteri. Di website nya hanya disebutkan model ini dibuat oleh Tyler dengan berdasarkan pada permanent portfolio model. Cara menyusun Golden Portfolio adalah sebagai berikut. 




Yang menarik dari golden butterfly portfolio adalah usulan aset-asetnya yang sebenarnya kurang diminati atau unconventional misalnya emas dan obligasi jangka panjang karena yieldnya yang rendah. 

Namun ketika portfolio ini dimodelkan untuk data sejak 1970 ternyata tingkat pengembalian dan ketahanan terhadap resiko cukup baik dengan tingkat pengembalian rerata tahunan sebesar 6,3%



 

3. No Brainer (Simpleton) Portfolio

No Brainer Portfolio atau juga sebutan lainnya, Simpleton Portoflio diusulkan oleh William Bernstein. Yang menarik dari portfolio ini adalah penggabungan antara small cap stock, international stock, short term bond dan large cap stock, Bernstein menawarkan model portfolio yang cukup mudah diingat dan dilakukan. Ketika model ini dipakai untuk data-data yang sama ternyata tingkat pengembaliannya pun cukup bagus di angka 6,5%. Berikut adalah komposisi portfolio dan data sejak 1970.







4. Permanent Portfolio

Portfolio ini diusung oleh Harry Browne menjabarkan bahwa walaupun masa yang akan datang itu tidak bisa diprediksi tapi ekonomi akan berfluktuasi di beberapa keadaan berikut; prosperity (makmur), resesi, inflasi, dan deflasi (kebalikan dari inflasi, deflasi adalah keadaan dimana harga barang dan jasa menurun). Ia lalu memilih empat jenis aset yang cocok untuk empat keadaan ini. 

  • Prosperity: Stocks
  • Resesi: Uang Kas
  • Inflasi: Emas
  • Deflasi: Obligasi jangka panjang




Oleh karena portfolio ini di dominasi oleh aset-aset yang tergolong rendah tingkat pengembaliannya (emas dan obligasi jangka panjang), maka ketika portfolio ini dimodelkan tingkat pengembaliannya pun tergolong rendah dibandingkan yang lain, yaitu di angka 4,9% per tahun. 



Nah, setelah melihat empat contoh model portfolio di atas, pertanyaannya mana yang terbaik? 

Faktor paling penting dalam menentukan model portfolio yang tepat adalah durasi investasi. Durasi investasi menentukan seberapa besar resiko investasi (penurunan nilai) yang bisa kita tolerir. Umur kita menjadi hal terpenting untuk dipertimbangkan. 

Seseorang berumur 20 tahunan masih memiliki sekitar 30 - 40 tahun waktu investasi sebelum masuk masa pensiun. Jadi ia masih leluasa memikirkan model portfolio yang aggresive berisikan sebagian besar aset saham, misalnya No Brainer Model. 

Tetapi seiring bertambahnya umur seseorang, tingkat toleransinya terhadap resiko harus semakin berkurang oleh karena waktu berinvestasi yang makin berkurang. Alangkah tidak bijaksana kalau kita masih menggunakan portfolio yang aggressive, dan saat nilai investasi kita turun disebabkan pelambatan pertumbuhan ekonomi dan pasar crash, maka kita tidak lagi memiliki waktu yang banyak untuk menunggu nilainya naik kembali. 

Saat ini portfolio saya masih belum berbentuk sebenarnya, seperti tidak mencerminkan strategy portfolio yang berbasiskan suatu teori yang baik.  Saya memiliki aset-aset dengan komposisi di bawah 

  • Stock (US, Philippines dan Indonesia)
  • Peer to Peer Lending
  • Long Term Bonds 
  • Short Term Bonds
  • Cash 
  • Gold




Jika dimodelkan ke data historis AS sejak tahun 1970 maka ternyata tingkat pengembalian per tahunnya agak mirip dengan permanent portfolio, tapi bahkan lebih rendah tingkat pengembaliannya, karena hanya menghasilkan 4,1% saja. 


Kalau membandingkan ke-empat model di atas, saya menyukai Golden Butterfly portfolio dan mungkin akan cocok dengan durasi waktu investasi saya yang mungkin hanya sekitar 10-15 tahun lagi. Namun saya akan melakukan sedikit variasi sebagai berikut. 
  • Large Cap Stocks (20%)
  • Small Caps  & Peer to Peer (20%)
  • Short Term Bonds = 20%
  • Long Term Bonds = 20%
  • Gold (10%) and Money Market (10%)= 20%
Ketika mendekati masa pensiun maka saya akan perlahan beralih ke permanent portfolio yang menurut saya cocok dengan berbagai keadaan ekonomi dan tidak beresiko tinggi. 


Reference:




Comments

Post a Comment

Popular posts from this blog

The Land of Atoni

Image
The sun was setting down and the temperature was dropping slightly. It was a different feeling to see the sun setting here at this mountainous range compared to seeing the sunset at Kupang bay. We were camping at Lelogama, a village about a three-hour drive from Kupang city. Kupang is the capital of Nusa Tenggara Timur Province, located in the southwest tip of Timor island, an island shared by both Indonesia and Timor Leste. The silence was a bit eerie. It was so quiet that we could barely hear anything. Our ears had gotten used to all the city sounds, the roaring motorcycles, neighbour kids’ crying, street vegetable vendors blowing their horns and, recently, more frequent ambulance sirene passing by as COVID cases worsened. None of these noises was there for us to hear. I couldn’t help but miss winter in Australia. The sight, smell, cold temperature and similar terrain did remind me of Australia. Lelogama was once a difficult place to reach. Government officials from Kupang had to tra
Read more

You're stronger than you thought

Image
  Everyone has his or her own struggle in life. We all had our ups and downs, and that makes life so interesting and inspiring. I have been many times amazed by triumphant stories of people around me who once reached the lowest point in their lives, but then came out even stronger.  My close friend, let's call him Andy, had an inspiring life experience that taught me that we are stronger than we thought and whatever that life throws at us we can always rebuild again.  Andy has a master qualification from an overseas university. He was offered a job even when he was still studying. Immediately after completing his study, he travelled away from his hometown to his new job. Unfortunately, in this first job experience, he had to face a bad character at the office, but he managed it well. He braved through a couple of years working in such a difficult environment and completed his contract.  He was then offered for another job, but it was a position in a project pending for approval to
Read more

Happy Father's Day in Heaven Pa!

Image
  Happy Father's Day Pa. I never know about Father's Day because we don't have such celebration here in Indonesia but it's a celebration in the Philippines so here I am greeting you.  On this day, I just wanted to take some time to remember simple things that you like.  You know pa, even until now if I come across all these things when I walk around at the grocery stores or at the stores in malls, I'd automatically think of you.  Black T-shirt with a nice picture of eagle, a bulldog or lion. Yes, this is your favourite kind of t-shirt other than orange or red colours.  This is your forever favourite snacks from Indonesia.  I still remember I have to buy it in big packs to bring home to Davao, sometimes I even finished the whole stocks at Farmer's market grocery store.  "Don't forget nak, to buy the 'ointment'!", you said, while you actually referred to the face soap.  At first, we didn't believe that you actually use this expensive toot
Read more

Living in a Kos in Jakarta

Image
  I always see my life divided into various chapters and this is a chapter about living in a rented room of a boarding house in Jakarta or what we call "Kos".   After living a dream life on my wife's family farm in Davao, Philippines for about three months, I had to return to Jakarta, sadly just about a week after my father-in-law was buried.  I had to return to Jakarta because the company that I'm working for just won a new project for another four to eight-year timeframe, and we had to re-establish many systems in the project to be delivered within seven months.   I was lucky that Indonesian technology companies are so far advanced that basically, you can get whatever you need over the internet or online. Our investing companies, financial technologies, banking systems, and online stores are so far ahead compared to the Philippines or even Australia, but maybe my recollection of Australia is no longer updated. Things may have changed.  With the help of a couple of f
Read more